EL Enigma de las Entidades Demasiado-Importantes-Para-Quebrar: Imposibles de Ignorar y Difíciles de Resolver

Fondo Monetario Internacional

Resumen Ejecutivo

La reciente crisis financiera ha destacado los problemas de “riesgo moral” asociados a las instituciones financieras sistemáticamente importantes (SIFIs, por sus siglas en inglés). Debido a la escala de sus actividades y a los vínculos con otras instituciones y el mercado, estas instituciones son capaces de propagar una crisis interna al sistema financiero en general. Como resultado, se requiere de políticas para reducir el riesgo de que dichas instituciones quiebren y que en caso de quiebra, los efectos sean lo menos devastadores posible. Los elementos de un marco político adecuado para hacer frente a las instituciones Demasiado-Importantes-Para-Quebrar deben incluir los siguientes aspectos:

• Requerimientos de capital más estrictos ( y posiblemente requerimientos de liquidez) para limitar la contribución de dichas instituciones al riesgo sistémico

• Una supervisión intensiva consistente con la complejidad y nivel de riesgo que presentan las SIFIs

• Requerimiento de mayor transparencia y divulgación para detectar riesgos emergentes en el sistema financiero en general

• El desarrollo de regímenes de resolución efectiva a nivel nacional y global para hacer de la resolución ordenada una opción creíble, con planes de resolución y herramientas que lleven a los inversionistas a compartir las pérdidas.

Si bien algunos aspectos importantes están actualmente en desarrollo, se espera que la aplicación tome varios años. Entre los aspectos claves que requieren de una pronta resolución están:

• Definición de una metodología para identificar a las instituciones SIFIs

• El nivel, composición y la cobertura del cargo adicional de capital a ser requerido a las SIFIs

• La institucionalización de las normas internacionales para la supervisión intensiva de las SIFIs y su aplicación en las prácticas nacionales

• Mejorar la comunicación, abordar las brechas en los datos, incrementar el entendimiento de a banca fantasma (shadow banking) y alcanzar un consenso sobre la resolución transfronteriza y los acuerdos de intercambio de información.